2024年7月末，臺風“格美”帶來全國范圍大面積降水，這場風雨，為中國空調行業的2024冷凍年度畫上了句號。

這個時刻，中國空調行業最痛苦的群體，是被天量庫存壓滿的下游經銷商。而上游的核心零部件壓縮機供應商，在紛紛創下歷史銷量新高的同時，卻對未來忐忑不安。

他們希望，眼下取得的“世界紀錄”，不是燦爛一時的虛假繁榮。

對賭高溫，贏了一半

判別空調壓縮機產業在2024冷凍年度的發展決策水平，需要回望過去三年：2022和2023連續兩個冷凍年度旺季市場迎來的高溫酷熱，以及全球變暖的趨勢愈發凸顯，對中國空調行業上下游的內外銷都產生了深刻的影響。

即使2023冷凍年度在內銷零售市場斷崖式下滑的局面下結束，也并沒有阻止中國空調產業的熱情，畢竟連續兩年的高溫中都出現了零售終端斷貨以及上游壓縮機供給不足的情況。

于是在2024冷凍年度伊始，業界出現兩大信號：一是出現了N個被冠以“勁旅”稱號的空調整機品牌新軍，二是多年格局不變的空調壓縮機行業多了幾個雄心勃勃的名字，包括規劃了3000萬臺壓縮機年產能的奧克斯。

兩個信號的出現，意味著空調產業上下游走上了高風險、高機遇的新巔峰——面對全球高溫愈演愈烈的大趨勢，空調在年產量已經接近2億臺的基礎上，仍然有可觀的增長空間。基于這一判斷，主流觀點認為，空調產業仍可以增加投資擴大規模，且核心上游壓縮機要盡可能地掌控在自己手里。

因此，過去一年里，空調整機排產出貨的節奏基本都在高歌猛進。內銷市場無視房市頹靡、需求不振，只要渠道還有空間，就用空調塞滿；外銷市場無視全球戰事、價格血拼，有訂單就去生產（見圖1），在2024年6月之前，空調整機產量處在大幅增長狀態?？照{整機企業的瘋狂節奏帶動了空調壓縮機的產銷節奏一并上行，走出了創紀錄的一波行情（見圖2）。

在持續一年的高排產節奏帶動下，中國空調整機和壓縮機的產銷規模均再次創下記錄。綜合產業在線及《電器》記者的統計數據，2024冷凍年度，中國家用空調銷量達到1.84億臺，同比增長9.9%。其中，出口量為8433萬臺，同比增長28%；內銷量在最后兩個月大幅下降的情況下，實現9992萬臺，同比增速由正轉負，為-1.6%。

同期，中國空調壓縮機銷量達到2.76億臺，同比增長8.7%，連續第二年刷新產銷規模歷史記錄（見表1和表2）。

站在2025冷凍年度的起點回頭看，空調產業這場與全球高溫的對賭，從空調和壓縮機出貨數據來看，創下歷史記錄的2024冷凍年度贏了一半——全球高溫實實在在地拉動了整機出口，空調出口量歷史性地逼近了內銷出貨量，但中國市場零售需求極度低迷，渠道庫存也創下了歷史記錄。

沒有贏的那一半，成了懸在產業頭頂的巨石。

壓縮機的格局，終逃不開自供

在產銷規模歷創下史記錄的2024冷凍年度，空調壓縮機的總體產能也再次大幅度增加。如統計表顯示，根據多方數據統計，2024冷凍年度，中國空調壓縮機產能達到3.28億臺，相比2023冷年產能增加3300萬臺——歷史性地突破3億臺規模，自本刊有統計表以來連續14年產能增加。

在這一波擴產浪潮中，隨著GMCC杏壇基地投產，GMCC一家的總產能已經達到1.31億臺，其在2024冷凍年度銷量達到1.24億臺，單一品牌市場份額已經高達45%，在空調壓縮機領域已是完全占據龍頭地位的存在。

GMCC巨量的采購優勢在業界早已轉為成本優勢，重要的是，在發展過程中，GMCC依托美的空調的體系，不僅保證了市場供應與采購規模，更在研發體系高效協同中實現了整機與壓縮機的一體化研發升級，體現出來的競爭優勢愈發明顯。

多年來，GMCC的成功路徑一直是空調壓縮機產業界的論證目標，在2024冷凍年度到來之前，已有凌達、TCL瑞智借力自配套體系快速增量，凌達在2024冷凍年度已將產能擴至7300萬臺，外供名單中已經擴展為TCL、海信、奧克斯、長虹和美博。凌達蓄力多年的外供，終于在連續兩年的空調旺季高溫導致壓縮機斷供的情形下破局成功。

海立與海爾在鄭州合資興建的壓縮機工廠開始初見成效，預判雙方逐步展現出來的協同效應很可能將以此為契機，展開更廣范圍的合作。

空調行業日漸體現出來的上下游協同優勢和迫在眉睫的規模擴張，在2024冷凍年度讓空調壓縮機市場多年不變的格局生出了重大變化。

2023年末，奧克斯官宣將在蕪湖與松下一道建設規劃年產3000萬臺的空調壓縮機生產基地。近年來，奧克斯空調熬過困難期后再次轉型發力，2024冷凍年度產銷規模已突破1500萬臺，其壓縮機協同的缺位相比其他空調品牌明顯處于劣勢。奧克斯空調選擇與松下萬寶空調壓縮機進行研發與制造層面的合作，項目若能順利成功實施，未來將有奧克斯品牌的空調壓縮機在行業里橫空出世，松下萬寶也將得到可觀的協同收益。

在奧克斯壓縮機基地尚在建設的時候，三年前宣布進入轉子壓縮機領域的比澤爾已經成功投產，當前產能為300萬臺，未來規劃600萬臺。當前比澤爾壓縮機以自供飛利浦空調為主，未來也計劃將比澤爾這個在大型商用冷凍領域響亮的壓縮機品牌外供給中國空調企業。

在此前多年的空調壓縮機統計中，只見陸續消失的春蘭、格蘭仕、志高等品牌，鮮有增加的品牌，但從今年的統計表中可以看到，空調壓縮機產業新增投產的品牌竟然不止比澤爾，還有東貝和韜優。

韜優是一個嶄新的名字，一如它的下游空調整機品牌志格一樣頗為陌生，柳州市在大力扶持。韜優甫一亮相就有300萬臺的空調壓縮機產能，相關信息顯示，韜優壓縮機的前身與消失的志高壓縮機生產線有著千絲萬縷的聯系。2024冷凍年度，韜優的排產以自供津晶空調為主。

多年來，業界只見到GMCC已強勢姿態從空調壓縮機闖入冰箱壓縮機領域，而今黃石東貝也以冰箱壓縮機領軍企業的姿態殺入空調壓縮機領域。當前規劃產能100萬臺空調壓縮機的黃石東貝，雖然2024冷凍年度僅是試探性營銷姿態，但其背后5000萬臺的冰箱壓縮機產能量級和跨領域研發的技術實力，讓業界無法忽視其真正的野心。

看到這里，已經可以初步預判——空調壓縮機未來將很可能達到4億臺年產能的分水嶺，沖破既有格局的勢力，絕大部分將以自配套為依托，產能冗余部分試圖以外供為突破。而在這一過程中，外供的目標，正是前文所述的那N個新軍“勁旅”。

但是，2025冷凍年度開啟的時候，那顆懸在空調產業頭頂的巨石，正讓那N個“勁旅”瑟瑟發抖。

那顆巨石

中國空調行業2025冷凍年度開啟的時候，內銷渠道的庫存量已經不可描述，但毫無疑問同整機產銷規模一樣，創下歷史新高。參照空調行業歷史數據，此前的記錄是5000萬臺。

綜合奧維云網以及《電器》記者統計的數據推算，2024年1~7月，空調市場零售總量在3500萬臺量級，同比下降約15%。隨著零售市場的嚴重低迷，空調整機內銷排產也在6~7月出現大幅下滑?？梢灶A見的是，2024年下半年，中國空調內銷市場都將以“去庫存”為核心目標運行。這意味著空調整機內銷排產將大幅下降，零售價格將繼續慘到與成本“倒掛”，包括正在洽談出售的阜陽盈田空調在內，行業新軍與中小品牌面臨生死存亡。

更值得關注的是，2024冷凍年度憑借爆發式增長扭轉乾坤的空調出口市場，根據相關統計，空調出口量激增的同時，產品出口均價已經連續18個月呈現同比下降的趨勢，這一方面與東南亞、拉丁美洲等地市場需求激增導致的出口產品結構調整有關，另一方面也與全部空調企業均全力參與到出口市場搶單大戰有關。

對空調壓縮機行業來說，空調內銷市場巨量去庫存和出口市場持續調低的產品結構，勢必將形成傳導效應。產銷規模承壓，原料價格承壓，產品價格更要承壓，這顆懸在產業頭頂的巨石，壓力將有多大，壓縮機產業界要做好充分的思想準備。

如果未來很長一段時間，空調壓縮機產業的運行只剩下規模而缺少利潤，將嚴重阻礙企業技術創新的驅動力，甚至失去長期健康發展的生命力，我們該如何評判2024冷凍年度創下的歷史記錄？

要引領全球的中國空調壓縮機產業，請忽略數據表面的繁榮，贏下變局的另一半。