2025年4月底，集成灶上市公司2024年年報陸續(xù)發(fā)布。雖然下滑已在意料之中，但營收凈利潤均雙雙暴跌還是如同一記重錘，打破了行業(yè)表面的平靜。曾經(jīng)炙手可熱的集成灶賽道，如今深陷業(yè)績滑坡的困局，4家頭部上市公司火星人、浙江美大、帥豐電器、億田智能無一幸免。是什么引發(fā)了這場市場寒冬？集成灶企業(yè)又該如何在寒冬中尋得破局生機(jī)？

上市公司財報數(shù)據(jù)慘淡，行業(yè)下滑態(tài)勢明顯

從發(fā)布的年報數(shù)據(jù)來看，集成灶行業(yè)4家上市公司火星人、浙江美大、帥豐電器、億田智能的業(yè)績均出現(xiàn)了顯著下滑，尤其是凈利潤均呈現(xiàn)暴跌（見表1）。

表1 4家集成灶上市公司2024年財報數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：《電器》雜志社整理

分企業(yè)來看，火星人作為獨占行業(yè)規(guī)模第一的企業(yè)，此前幾年營業(yè)收入一直保持在20億元以上，2021年巔峰時刻營業(yè)收入更達(dá)到23.19億元。2024年，火星人營業(yè)收入下滑至13.76億元，回到2019年的水平，但仍是行業(yè)唯一一家超過10億元的企業(yè)。即使?fàn)I收凈利潤雙雙下滑，火星人依然保持較高的消費費用投入。2024年，火星人銷售費用支出3.82億元，銷售費用率高達(dá)27.73%，為上市以來的最高水平。

作為“集成灶第一股”，浙江美大過去5年營業(yè)收入一直保持在16億元以上，且在2021年時超過20億元，達(dá)到21.64億元。隨后，浙江美大營業(yè)收入持續(xù)下滑，2024年更跌破10億元，為8.77億元。

帥豐電器2024年的業(yè)績表現(xiàn)同樣慘淡，營業(yè)收入降幅接近一半，降幅是4家上市公司中最大的。不過，帥豐電器的凈利潤降幅是4家上市公司中最低的，但也達(dá)到68.21%。在業(yè)績大幅下滑的背景下，帥豐電器的高比例分紅方案引發(fā)了廣泛關(guān)注。帥豐電器宣布，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.25元的分紅方案，預(yù)計總派發(fā)金額為5960.90萬元，占凈利潤的98.85%。

億田智能的營業(yè)收入也降至10億元以下，為7.03億元，同比下降42.73%；凈利潤降幅在4家上市公司中排第二名。億田智能也保持較高的銷售費用占比，2024年銷售費用為1.54億元，同比下降46.48%，銷售費用率為21.9%。

集成灶行業(yè)的四家龍頭企業(yè)業(yè)績下滑，也基本反映出行業(yè)整體市場表現(xiàn)的低迷。據(jù)《電器》記者了解，2024年，集成灶行業(yè)呈現(xiàn)出量價齊跌的局面。同時，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024，中國集成灶市場累計零售額為173億元，同比下降30.6%。其中，線上累計零售額為26.47億元，同比下降38.84%。

截至4月27日，已披露2025年第一季度業(yè)績報告的集成灶上市公司只有浙江美大。2025年第一季度，浙江美大營業(yè)收入為9836.38萬元，同比下降63.97%；歸母凈利潤為779.38萬元，同比下降89.90%。

其他企業(yè)尚未發(fā)布2025年第一季度財報，但從第三方監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，集成灶當(dāng)期市場表現(xiàn)并不理想，量額齊降，且相較于2024年第一季度，降幅會繼續(xù)擴(kuò)大。

奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，集成灶零售額為25億元，同比下降34.5%；零售量為29萬臺，同比下降29.0%。此外，集成灶在廚電品類中的市場份額已從2015年高峰期的15.6%回落至8%左右。

地產(chǎn)遇冷與消費降級雙重絞殺

事實上，自2023年第二季度起，集成灶行業(yè)就結(jié)束了多年來的高增長態(tài)勢，進(jìn)入換擋期，市場規(guī)模開始步入下滑通道，且降幅持續(xù)擴(kuò)大。可以說，集成灶行業(yè)正陷入寒冬之中。

對于市場表現(xiàn)不佳，業(yè)內(nèi)認(rèn)為主要是大環(huán)境所致。集成灶的市場需求高度依賴新房裝修，屬于房地產(chǎn)后周期行業(yè)。當(dāng)前房地產(chǎn)市場的黯淡，消費者購房意愿下降，裝修需求隨之減少，拖累了集成灶市場的表現(xiàn)，消費需求銳減。某業(yè)內(nèi)人士在接受《電器》記者采訪時表示，集成灶銷售高度依賴新房裝修，規(guī)模占比達(dá)到80%；廚房換新和老舊小區(qū)裝修時，因使用習(xí)慣難改變、需要更改排風(fēng)口等原因，選擇集成灶的比例并不大；同時，受產(chǎn)品下排風(fēng)，以及單價較高等因素影響，精裝修開發(fā)商原則上不會選擇集成灶。因此，新房市場持續(xù)走低，對集成灶行業(yè)的打擊非常沉重。

另一個原因是，集成灶單價偏高，因此在經(jīng)濟(jì)不景氣時會受到一定影響。“通常集成灶價格接近1萬元甚至更高，但分開購買吸油煙機(jī)、燃?xì)庠詈驼艨井a(chǎn)品，會有很多更低價格的選擇，即使頭部品牌的一套煙灶產(chǎn)品算下來比集成灶貴1000元左右，也會因為品牌信任度更高而被更多消費者選擇。如果是煙灶消三件套，那價格就會更低。所以消費降級時，相比傳統(tǒng)煙灶產(chǎn)品，集成灶受到的影響更大。”某傳統(tǒng)廚電企業(yè)代表詳細(xì)解釋道。

總的來說，在房地產(chǎn)市場前景不明朗的情況下，想要改變集成灶行業(yè)承壓前行的現(xiàn)狀，并非易事。在等待相關(guān)利好政策，等待房地產(chǎn)市場迎來新機(jī)遇的同時，集成灶企業(yè)要想方設(shè)法挖掘存量市場需求。尤其是在以舊換新成為家電行業(yè)主旋律的當(dāng)下，滿足存量市場需求，才有望為集成灶行業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張帶來新的核心引擎。

如何破局寒冬尋生機(jī)？

市場規(guī)模從高峰期的250億元縮水至2024年的173億元，集成灶行業(yè)的競爭壓力不言而喻。其中，尤其是中小企業(yè)生存壓力增大，行業(yè)洗牌加速，更是有一些曾經(jīng)在行業(yè)中曾占有一席之地的企業(yè)悄然退出市場競 爭。

然而，依然有許多企業(yè)還在行業(yè)中堅守，沒有“躺平”等待房地產(chǎn)行業(yè)回暖，而是主動破局。

首先是抓住以舊換新契機(jī)，培育存量市場新增長點。雖然相比其他品類，集成灶行業(yè)在以舊換新方面的宣傳相對要少一些，但從各集成灶企業(yè)發(fā)布的年報以及企業(yè)活動中可以看出，行業(yè)非常重視以舊換新。

隨著以舊換新政策的深入推進(jìn)，舊廚改造正成為集成灶行業(yè)新的增長點。為了打開這一存量市場潛在增量，部分集成灶企業(yè)配合以舊換新活動提供舊改服務(wù)，針對不同廚房場景和個性化的烹飪需求，提供水路、電路、櫥柜改造的“打包”服務(wù)，讓換新變得簡單。

此外，還有部分企業(yè)通過進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、卷參數(shù)，來提高產(chǎn)品價值，激活更多消費需求。從AWE2025可以看出，集成灶企業(yè)持續(xù)加大產(chǎn)品投入，不斷推出新產(chǎn)品，并且越來越多的企業(yè)將業(yè)務(wù)從單一的集成灶延伸至集成灶+集成水槽，探索更多的發(fā)展空間。從財報也可以看出，集成灶頭部企業(yè)并未因市場低迷而減少研發(fā)投入。其中，浙江美大研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例有所提升，2024年研發(fā)投入金額為3736.17萬元，同比下降35.09%，占比提升0.82個百分點。

在集成灶行業(yè)深度調(diào)整的當(dāng)下，“躺平”被動等待房地產(chǎn)行業(yè)回暖無異于守株待兔，注定會被市場浪潮所淘汰。唯有主動出擊、積極求變，以創(chuàng)新思維探索多元突圍路徑，方能在激烈的市場競爭中破局而立，實現(xiàn)從困境突圍。