2025年的家用中央空調(diào)市場(chǎng)在多重壓力下持續(xù)探底，房地產(chǎn)行業(yè)的深度調(diào)整成為核心制約因素。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，住宅竣工面積同比下降15.5%，國(guó)房景氣指數(shù)持續(xù)低位運(yùn)行于93.60。i傳媒最新發(fā)布的《2025H1中國(guó)中央空調(diào)行業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，2025年上半年中央空調(diào)家裝零售板塊同比下降18.4%，精裝配套板塊下降17.5%，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需雙弱格局。

但值得注意的是，數(shù)據(jù)表象下暗藏的結(jié)構(gòu)性壓力可能遠(yuǎn)比數(shù)據(jù)本身更加觸目驚心。根據(jù)報(bào)告統(tǒng)計(jì)口徑，市場(chǎng)數(shù)據(jù)反映的僅是制造商回款金額（含渠道庫(kù)存），這也意味著實(shí)際終端的消化情況可能更為嚴(yán)峻。i傳媒同步發(fā)布的中央空調(diào)渠道商調(diào)查報(bào)告的數(shù)據(jù)也顯示，2025年近50%的代理商庫(kù)存達(dá)到4~5級(jí)高位，導(dǎo)致部分區(qū)域竄貨現(xiàn)象盛行。這種"庫(kù)存堰塞湖"效應(yīng)不僅在一定程度上掩蓋了市場(chǎng)真實(shí)需求的疲軟，更導(dǎo)致渠道資金周轉(zhuǎn)效率大幅降低，形成了一個(gè)惡性循環(huán)。

消費(fèi)分級(jí)：高端市場(chǎng)成關(guān)鍵賽道

家用中央空調(diào)零售市場(chǎng)分化在2025年呈現(xiàn)加劇態(tài)勢(shì)。高端市場(chǎng)展現(xiàn)出一定的抗跌性，如熱泵兩聯(lián)供市場(chǎng)同比僅下降10.4%，降幅遠(yuǎn)低于行業(yè)平均的15.9%，成為中央空調(diào)九大品類中表現(xiàn)最為穩(wěn)健的產(chǎn)品。這種韌性源于改善型客群對(duì)舒適系統(tǒng)的剛性需求，精裝房中央空調(diào)配置率逆勢(shì)提升至74.6%，同比上升6個(gè)百分點(diǎn)即是明證。

五恒系統(tǒng)的進(jìn)一步“發(fā)酵”也在重塑中央空調(diào)（宅配機(jī)電）高端應(yīng)用市場(chǎng)格局。與此同時(shí)，該系統(tǒng)也在一定程度上推動(dòng)著熱泵兩聯(lián)供系統(tǒng)從單一設(shè)備向集成解決方案升級(jí)，且技術(shù)路線呈現(xiàn)"三足鼎立"態(tài)勢(shì)："天水地水"占53.4%，"天氟地水"占43.2%，而憑借集成度高、施工便捷優(yōu)勢(shì)的"天氟地氟"系統(tǒng)占比升至3.4%。根據(jù)i傳媒渠道調(diào)查報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，五恒項(xiàng)目客單價(jià)較傳統(tǒng)系統(tǒng)提升30%~50%，但較長(zhǎng)的交付周期導(dǎo)致需求兌現(xiàn)存在滯后。

不過(guò)值得一提的是，以多聯(lián)機(jī)和單元機(jī)為代表的傳統(tǒng)中央空調(diào)市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)日趨白熱化。尤其是小米以15999元起的低價(jià)多聯(lián)機(jī)切入家用中央空調(diào)市場(chǎng)后，進(jìn)一步加速了家用中央空調(diào)市場(chǎng)價(jià)格體系的重構(gòu)。中低端客群在預(yù)算約束下出現(xiàn)明顯消費(fèi)降級(jí)，部分需求轉(zhuǎn)向分體空調(diào)，導(dǎo)致單元機(jī)品類價(jià)格跌幅居前，中小型制造企業(yè)和傳統(tǒng)渠道企業(yè)盈利空間被持續(xù)壓縮。

精裝配套：縮量提質(zhì)下的產(chǎn)品升級(jí)

家用中央空調(diào)精裝配套市場(chǎng)在2025年呈現(xiàn)"量縮質(zhì)升"的特征。奧維云網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，1~5月戶式中央空調(diào)精裝新開盤項(xiàng)目306個(gè)，同比下降18.4%；中央空調(diào)配套規(guī)模12.86萬(wàn)套，下降14.9%。開發(fā)商普遍采取"減配"策略控制成本，但值得注意的是，中央空調(diào)配置率逆勢(shì)提升至74.6%，熱泵兩聯(lián)供在精裝房中的占比達(dá)到17.7%，上升2.1個(gè)百分點(diǎn)。

市場(chǎng)格局呈現(xiàn)明顯的"外資主導(dǎo)、區(qū)域分化"特征。精裝配套領(lǐng)域內(nèi)外資品牌維持6：4的比例，TOP5品牌集中度提升至82.2%。區(qū)域分布上，華東、華南地區(qū)占據(jù)66.9%的配套總量，其中江浙滬區(qū)域表現(xiàn)尤為突出，熱泵兩聯(lián)供市占率突破50%。這種分化反映出經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)消費(fèi)者對(duì)舒適系統(tǒng)的支付意愿更強(qiáng)，也為設(shè)備制造企業(yè)的區(qū)域戰(zhàn)略提供了重要參考。

渠道生態(tài)：用產(chǎn)品結(jié)構(gòu)換利潤(rùn)空間

傳統(tǒng)零售渠道正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。i傳媒渠道調(diào)查報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，65.8%的渠道商利潤(rùn)率在2025年下降超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存壓力成為普遍痛點(diǎn)。部分代理商為回籠資金采取跨區(qū)竄貨，進(jìn)一步擾亂市場(chǎng)秩序。這種困境導(dǎo)致約15%的渠道商考慮退出行業(yè)，傳統(tǒng)渠道市場(chǎng)洗牌加速。

兩聯(lián)供市場(chǎng)呈現(xiàn)"圍城效應(yīng)"，五恒市場(chǎng)再辟高端新賽道。一方面，因技術(shù)要求高、施工復(fù)雜、資金需求大，部分中小經(jīng)銷商選擇退出兩聯(lián)供市場(chǎng)；另一方面，具備技術(shù)實(shí)力的暖通公司和宅配機(jī)電集成商則加速布局。市場(chǎng)稀缺資源正轉(zhuǎn)向具有設(shè)計(jì)、施工、運(yùn)維全鏈條服務(wù)能力的渠道企業(yè)。值得注意的是，通過(guò)五恒系統(tǒng)等高端解決方案，頭部服務(wù)商成功實(shí)現(xiàn)客單價(jià)提升30%~50%，并建立更強(qiáng)的客戶黏性，而這也為傳統(tǒng)家用中央空調(diào)及暖通渠道企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和利潤(rùn)重塑提供了重要方向。

趨勢(shì)展望：存量時(shí)代下更考驗(yàn)企業(yè)“質(zhì)量”

短期市場(chǎng)動(dòng)能將主要來(lái)自政策支持與城市更新。中央財(cái)政已預(yù)撥810億元以舊換新資金，101個(gè)城市實(shí)施綠色建材采購(gòu)新規(guī)，城市更新范圍擴(kuò)大至近300城。這些政策將激活老舊小區(qū)改造市場(chǎng)，為家用中央空調(diào)置換需求提供支撐。但政策落地效果受地方執(zhí)行力度影響，需關(guān)注資金到位及時(shí)性。

長(zhǎng)期發(fā)展則依賴技術(shù)革新與場(chǎng)景創(chuàng)新。R290等低碳制冷劑加速應(yīng)用，GB/T 45334-2025《空調(diào)智能適老化技術(shù)規(guī)范》標(biāo)準(zhǔn)正式實(shí)施，推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)迭代。以五恒系統(tǒng)和兩聯(lián)供系統(tǒng)為代表的高端家用中央空調(diào)系統(tǒng)正從單一溫控向"能源中心"演進(jìn)，集成制冷、采暖、新風(fēng)、除濕、凈化等多重功能。而三四線城市將成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，縣域市場(chǎng)的潛力也將被逐步釋放。

當(dāng)前市場(chǎng)正經(jīng)歷從規(guī)模紅利向技術(shù)紅利、服務(wù)紅利的艱難轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)的家用中央空調(diào)制造企業(yè)和渠道企業(yè)逐漸打破對(duì)傳統(tǒng)地產(chǎn)增量的路徑依賴，通過(guò)產(chǎn)品精細(xì)化、服務(wù)生態(tài)化、渠道柔性化重塑競(jìng)爭(zhēng)力。雖然短期陣痛難免，但消費(fèi)升級(jí)與低碳轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期趨勢(shì)，仍將推動(dòng)家用中央空調(diào)行業(yè)走向更高質(zhì)量的發(fā)展新周期。