摘要

在向美國證券交易所提交IPO申請書一個月后，小米生態鏈企業云米成功走上了納斯達克。作為小米生態鏈企業的重要一員，云米成立至今一直專注于全屋互聯網家電產品的設計與研發，此次上市成功也意味著云米將成為"家庭物聯網第一股"。從云米的股票代碼"VIOT"中，也可以看出其布局家庭物聯網的理念??"V"是云米英文名稱Viomi的首字母，而"IoT"則代表"Internet of Things（物聯網）"。

在向美國證券交易所提交IPO申請書一個月后，小米生態鏈企業云米成功走上了納斯達克。作為小米生態鏈企業的重要一員，云米成立至今一直專注于全屋互聯網家電產品的設計與研發，此次上市成功也意味著云米將成為"家庭物聯網第一股"。從云米的股票代碼"VIOT"中，也可以看出其布局家庭物聯網的理念??"V"是云米英文名稱Viomi的首字母，而"IoT"則代表"Internet of Things（物聯網）"。

過去幾年，憑借著"全屋互聯網家電"的概念，云米的業績迎來了全面爆發。招股書顯示，2017年云米全年凈銷售額達8.73億元人民幣，同比增長179.4%，而今年上半年，云米的凈銷售額已經超過去年全年的水平，達10.4億元人民幣。

從全球的角度而言，新興的物聯網行業備受關注，發展水平由中美兩國暫時領跑。中國的物聯網行業起步晚于美國，但現與美國的差距已經不大，中國存在"彎道超車"的機會。中國的家電產業已走在世界前列，而身為"家庭物聯網第一股"的云米更是互聯網家電領域的急先鋒??云米基于物聯網技術和人工智能技術，成功打造出基于廚房、客廳、臥室等家庭物聯網場景化產品矩陣，開創全屋家電智能互聯的新時代。

而業績爆發的背后，同樣要歸功于云米重構銷售策略，其全渠道F2C（產品從工廠直達消費者）新零售模式也是其深耕市場的"利器"。

家庭物聯網第一股正式到來

2014年，中國的互聯網家電迎來風口，陳小平毅然離開打拼多年的傳統家電行業，創辦了云米全屋互聯網家電，致力于用互聯網的方法改變傳統家電行業，為消費者打造未來的家。從創立之初到正式掛牌上市，云米僅用了不到4年的時間。

從云米目前的體量來看，其發展速度稱得上是"奇跡"。云米今年8月底掛出的招股書顯示，2014年5月才成立的云米，在2016年就實現了凈營收3.12億元人民幣；2017年公司的凈營收飆升至8.73億元人民幣（1.32億美金），同比增長率超過170%；2018年1-6月，公司的凈營收為10.4億元人民幣（1.57億美元），已經超過去年全年。

與此同時，云米的凈利潤增長也十分迅速。2016年云米的凈利潤為1625.9萬元人民幣，2017年凈利潤就飆升至9324萬元人民幣（約1409.2萬美元），漲幅高達473.5%；2018年上半年，云米實現凈利潤為7029.1萬元人民幣（1062.2萬美元）。

如此驚人的業績爆發的背后，是中國物聯網行業的爆發。據云米的招股書顯示，云米的主要收入就是來自于基于物聯網技術（IoT）的互聯網家電產品。報告期內，云米全屋互聯網家電產品的營收分別為2.73億元人民幣、7.12億元人民幣、8.28億元人民幣，占公司當期營業收入的比例分別為87.4%、81.6%、79.6%。在云米"全屋互聯網家電"產品矩陣和 "IoT @ Home"平臺的帶動下，云米得以憑借罕見的業績增長速度，迅速成為物聯網家電領域的明星企業。

作為家庭物聯網第一股，云米實際上也代表了中國領先的互聯網家電發展水平。云米的"出海"上市對于其自身和整個中國物聯網家電產業，都是一件具有里程碑意義的事情。

加強研發投入 F2C新零售模式助力業績飛速增長

繼續對云米的招股書進行剖析便能發現，支撐云米業績高速增長的因素有很多，主要包括對產品的研發以及對零售模式的重塑。

從產品研發的角度來看，每年云米都把將近10%的營業收入投放到產品研發中，順應市場，迭代產品技術，擴充產品品類。2016年和2017年，云米的研發投入分別為2992.6萬元和6074.9萬元，占公司營業收入比例分別為9.6%和10.9%。數據顯示，家電行業整體的研發投入比例均處于中下游水平，大型企業同樣大多處于3%到5%的區間，云米能夠做到將營業收入的10%用于研發，在行業中已是頂尖水平，可見云米注重產品和技術研發的決心。

在足夠強的產品力支撐下，"云分銷"F2C（工廠對消費者）新零售模式的優勢得以全面爆發。據介紹，基于這種模式，云米已經建立起一個龐大的由第三方合作伙伴運營的云米線下體驗店網絡。截至2018年6月30日，云米在全國已經有約700家線下體驗店，門店環境均模擬實際家居環境進行設計，消費者可以在門店里親身體驗"全屋家電智能互聯"的生活方式。體驗完畢后，消費者掃碼下單心儀產品即可將相關數據發送到后臺，產品從工廠發出，直接送到消費者家中。

除了線下體驗館之外，消費者還可以在自營的云米商城、小米有品以及其他主流電商平臺的官方旗艦店購買云米的產品，不考慮不同渠道專屬促銷活動的影響，產品的線上價格均與線下體驗館保持一致。

這種全新的零售模式打破了傳統家電經銷商體系的局限，通過削減中間代理經銷層級，云米不僅能留存收益，也能為產品制定極具競爭力的價格，同時促進產品套餐的銷售。

憑借創新產品和F2C新型云分銷模式，云米全屋互聯網家電產品的出貨量持續增加。2016年全年，云米的產品出貨量為38.25萬臺，但2017年則達到119.47萬臺；今年上半年，云米的產品出貨量已達到124.5萬臺。

"重新定義家的未來" 云米市場前景可期

值得注意的是，云米是小米生態鏈企業之一，小米是云米的戰略合作伙伴，也是其股東和客戶。在與小米的戰略合作中，云米可以接觸到來自小米生態鏈的部分用戶、市場和數據資源，獲得來自小米的多方面支持，這也是云米不可多得的優勢。2018年6月，小米公司正式在香港上市，成為今年香港規模最大的IPO。3個月后，云米以"物聯網第一股"的身份登錄美國納斯達克證券交易所。

云米以全屋家電智能互聯的功能體驗，改變消費者家居生活方式，重新定義家的未來。公司創辦之初，從互聯網凈水器入手，并秉持打造全屋互聯網家電的信念，近兩年云米也在大力拓展產品線。目前公司主營產品已經擴展為全屋智能凈水系統、互聯網廚電及其他智能家電產品。進入2018年，云米開始推出一系列大件互聯網家電產品，包括互聯網冰箱、洗衣機、蒸烤一體機、掃地機器人和電（燃氣）熱水器等等，隨著這些產品的銷量繼續攀升，智能凈水業務收入占比正在逐步下降。招股書顯示，報告期內，云米的全屋智能凈水系統的收入分別為2.5億元、5.71億元及4.32億元，占當期公司總收入比例分別為80.1%、65.4%、41.6%。

隨著消費者對云米品牌認可度的提高，過去幾年，云米的家庭用戶數量也在不斷增大。截至2016年年底，公司的家庭用戶數量為34.81萬人，到了2017年，這個數據增加至89.41萬人，而截至今年6月末，公司的家庭用戶數量為122.23萬人。

從全球市場來看，物聯網已經成為新一個技術"戰場"。據埃森哲預測，未來15年中國的物聯網市場規模將達到1.8萬億美元，這也為云米在未來的持續增長提供了廣闊的市場空間。